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投资债券,切莫忽略资信评级!

2018-12-27.第5小时
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编者按

近日,中国证监会组织开展债券投资者权益保护教育专项活动,四川证监局、四川证券期货业协会、华西证券投资者教育基地、宏信证券红庙子街投资者教育基地、国金证券第5小时投资者教育基地,整理汇编了《债券投资者权益保护教育专项活动系列投教材料》,帮助广大投资者深入了解债券投资的基础知识及相关投资风险。敬请您的关注和分享。


什么是债券价格?

债券价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格可能不等于债券面值。

    当债券发行价格高于面值时,称为溢价发行

    当债券发行价格低于面值时,称为折价发行

    当债券发行价格等于面值时,称为平价发行

债券的交易价格是指投资者在二级市场转让债券的成交价。有的债券成交不活跃,数月内甚至一年内都没有成交。在这种情况下,一些机构投资者通常用第三方估值,例如中央国债登记结算公司、中证指数公司的债券估值来计量债券价值。


什么是债券资信评级?债券资信评级如何划分?

债券资信评级是根据历史数据,综合考虑发行人偿债意愿、偿债能力以及增信措施有效性之后,对某一特定债券按期还本付息的可靠程度进行评估,并标示其信用程度的等级。

根据《证券市场资信评级专业管理暂行办法》,中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)没有对资信评级机构信用等级划分及定义制定统一的标准,但是要求证券评级机构应当自取得证券评级业务许可之日前20日内,将其信用等级划分及定义、评级方法、评级程序报中国证券业协会备案,并通过中国证券业协会网站、证监会网站及其他公众媒体向社会公告。

不同评级机构对主体、债项信用等级的划分大致相同,但在等级的细分度、具体评级意义方面略有差异。评级机构一般将公司债券按照中长期债券来划分其信用等级。以中诚国际信用评级有限责任公司的评级符号为例,中长期债券信用评级划分为三等九级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,除AAA级和CCC级以下等级以外,每个级别可用“+”或“-”符号进行微调,标示略高或略低于本等级。

信用等级符号及其含义如下:

AAA级:表示偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低;

AA级:表示偿还债务能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低;

A级:表示偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低;

BBB级:表示偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险较高;

BB级:表示偿还债务能力较弱,受不利经济环境的影响很大,违约风险很高;

B级:表示偿还债务能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险极高;

CCC级:表示在破产或重组时可获得的保护极小,基本不能保证偿还债务;

C级:表示,面临破产,不能偿还债务。


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